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好久不見，紡織行業正進入“面粉比面包貴”的時代。當前，紡紗企業利潤逐步萎縮，原料隨著俄烏局勢高位震蕩，紗線價格卻不見上漲，甚至出現下跌跡象，紡紗企業分化，中小企業痛苦連連，減停產操作頻頻顯現。春節之后，國內鄭棉延續振蕩走勢，雖然地緣政治引發國際油價大漲大跌，但是對于棉花的直接作用一般。而滌綸短纖受俄烏局勢影響明顯，震幅較大。目前來看，紡織原料總體處于高位震蕩行情，但下游需求仍延續弱勢。市場對于3-4月的旺季需求一度有較高期待，但是從3月上旬的表現看，近期需求大概率是“旺季不旺”，棉紗價格依然疲軟，由于缺乏新訂單，棉紗交投好轉幅度有限。下游開機率偏低，坯布庫存處在高位，下游企業經營壓力較大。原油高位大幅回調市場近期對于需求的悲觀修正和美元指數的大幅走強誘發了油價的大幅回調，在上行至高位后流動性匱乏下的多頭踩踏加劇了油價的波動。此外，阿聯酋、伊拉克對于擴大增產意愿的表述放大了市場對于供需格局扭轉的擔憂。多重因素促使投資者獲利了結，國際原油期貨價格3月9日大幅下跌，收盤時重挫10%以上。截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌15美元，收于每桶108.7美元，跌幅為12.13%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌16.84美元，收于每桶111.14美元，跌幅為13.16%。3月10日美國通脹數據公布，整體市場極端情緒已緩和。地緣局勢緩和后，美聯儲加息節奏又將回到市場的交易主線。受此影響，3月10日，國內PTA期貨跌停，燃油跌超12%。雖然，幾乎是同時，當地時間3月9日，美國眾議院通過了禁止俄羅斯石油進口的法案。中國紗線網認為，油價在大幅波動、短線筑頂后近期波動率或逐步收斂。但考慮到OPEC目前仍然在維持原先的增產計劃，且俄羅斯對外原油出口未恢復的情況下，巨大的供應端缺口無法彌補，油價上行的趨勢很可能沒有完全結束。日產千噸理論虧損40萬當國際油價飆升至130美元桶時，不得不說，“面粉比面包貴”的現象在聚酯產業鏈上已經出現了。3月8日，PTA加工差降至-12元噸，如果加上醋酸成本，加工差降至-156元噸。這一現象令業內人士驚呼“活久見”，PTA負加工費在歷史上還從未出現過。“PTA現貨加工差為負，意味著再算上輔料、動力及其他固定成本，現買現做PTA平均每噸預計虧損400—500元。”天風期貨分析師劉思琪表示，對于日產量為1000噸的生產企業而言，一天生產理論虧損額達40萬—50萬元。據了解，近期油價波動過大，漲速驚人，在這種情況下，越是下游的品種漲價速度越是緩慢，PTA加工費也屢創新低。日產1000噸PTA企業一天理論虧損40萬—50萬元負加工費只是原油暴漲下‘曇花一現’的產物。如果長期維持如此低的加工費，生產企業將會面臨巨大虧損，從而引起供應端大量檢修、停工，抬升加工費，以此達到產業一個平衡的狀態。在對原料端成本快速上漲、生產入不敷出憂慮之際，國際原油價格的高位大幅跳水，或許會給PTA行業帶來一絲慰藉：原料價格上漲終于按下了“暫停鍵”。點擊關注我，看紡織行情，一個就夠了純滌紗漲幅較小或有補漲空間受國際局勢影響，原油及聚酯原料出現較大波動，滌綸短纖市場價格跟隨原料走勢為主，3月9日江浙滌綸短纖廠家報價多數維持穩定，商談出貨，1.4D主流在8300-8600元噸，實單商談意向或在8100-8350元噸自提。山東、河北滌綸短纖市場價格維持穩定，商談價格重心小降，福建滌綸短纖廠家報價維持穩定。工廠總體產銷在43.54%，較前一交易日提升10.03%，產銷氣氛回升。下游市場信心不足，供應鏈公司們出貨速度為往年同期的13左右，出口單稀缺，內需不足，市場堪憂，外貿方面，客戶國家匯率暴跌，客戶進口成本暴增，近日，河北地區福建地區純滌紗價格處略有上調態勢，山東和江浙地區價格維持，其中T45S市場銷售量尚可，盛澤市場T32S主流價格在13400-13600元噸左右，T50S主流在15000-15200元噸左右。總體來看，在滌短大漲的影響下，滌紗市場略有走強，但漲幅明顯不及原料。預計后市純滌紗行情還將有向上調整的空間。服裝面料消費已經走弱縱觀全球服裝類CPI，其增速長期來看都是穩定且偏低的，紡織行業不斷上升的成本難以長期向終端消費者傳導。目前，整條棉紡產業鏈陷入停滯。上游的僵局仍未被打破，手握高成本資源的軋花廠期待棉紗價格回歸，而中游的紡織加工業陷入虧損局面，這一切的停滯都是疲軟的終端消費所致。紡織產業鏈不得不面臨一個尷尬的現狀：海內外服裝消費增速正在見頂。一方面，受制于國內服裝消費低迷。國內服裝社零銷售數據在2021年11月、12月傳統旺季表現低迷，甚至12月數據跌破至5年區間下沿，春節消費市場表現繼續疲軟，國內市場暫無動力支撐上游市場。另一方面，海外市場訂單量可能正在見頂。最新數據顯示，美國市場服裝及面料批發商庫存同比增加至21.63%。2021年9月，由同比去庫轉向同比累庫后，連續4個月增速上升。服裝面料供應量明顯上升的同時，服裝面料消費已經走弱。參考20102011年度歷史行情規律，美國服裝面料批發商庫存同比增速達到20%以后，將是明顯的累庫“天花板”，服裝進口量同比增速將在未來幾個月后出現快速下降，進而導致國內紡織業訂單大幅下降以及紡織成品累庫，最后拖累上游紡織原料價格。俄烏局勢反復，印度整體紡織品需求將下降據外電報道，印度古吉拉特邦的紡紗行業已經受到棉花價格飆升的打擊，他們擔心由于俄羅斯和烏克蘭之間持續關系緊張，棉紗的需求會下降。隨著印度國內棉花價格從近50000盧比坎德（356公斤）漲到約80000盧比坎德，紡織廠生產成本大幅上升。但是，由于需求有限，下游制造商不愿意支付更高的紗線價格，因此棉紗的價格并沒有跟隨上漲。目前，印度棉花價格幾乎翻了一番，大多數出口制造單位都在虧損。而現在烏克蘭和俄羅斯之間的地緣政治問題帶來新的挑戰。如果原油價格上漲，生產成本將進一步上升，這也將對物流成本產生不利影響。古吉拉特邦紡織協會主席博格拉說，如果戰爭局勢持續很長一段時間，整體紡織品需求將下降，棉織物制造商在購買棉紗時變得更加謹慎。與上個月相比，棉紗的價格每公斤下降了40盧比。巴基斯坦和印度工廠紛紛努力尋找中國訂單近期，部分紡織品出口國的需求有走弱跡象，外盤價格隨著俄烏戰爭下降明顯，外商工廠出貨意愿強烈，由于總體外貿形勢突然嚴峻，巴基斯坦和印度工廠紛紛努力尋找中國訂單，但價格仍然倒掛。巴紗10支二線約3.42美元公斤，比開年3.64美元公斤報價下調6%，但仍與廣東現貨倒掛1000元噸，小量成交。而印度方面也紛紛馬上降價迎合中國需要，32支精梳4.55美元公斤,較上周下降5%，但成交疲乏，小量成交。總體來看，當前市場信心不足，紗線供應鏈公司出貨速度為往年同期的13左右，出口單稀缺，內需不足，市場堪憂。國內棉花市場目前仍然是軋花廠高成本和中下游弱需求之間的博弈，軋花廠挺價，中下游僅維持按需采購。今年棉花價格之所以能保持在20000元以上，最根本因素在于前期籽棉價格的上漲，導致皮棉價格成本急劇抬升，但整個產業下游，到現在并沒有完全消化來自于上游生產成本的增加。同時，在高成本弱需求矛盾局面下，下游企業產品利潤被吞噬，市場矛盾尖銳，產業結構脆弱等問題愈加明顯。紡織企業采購意愿較淡春節之后，國內現貨價格略偏弱，但是跌幅不大。下游棉紗價格在上調價格后再度走弱，下游需求延續弱勢表現，市場對于3—4月的旺季需求仍有一定期待，但是從3月上旬的表現來看，需求大概率呈現旺季不旺的特點。下游開機率同比偏弱，棉紗和坯布的庫存在歷史偏高位置，庫存壓力較大。近期，南通、廣東市場雖略有好轉跡象，但是整體成交一般，較多紡企仍難出貨，棉紗庫存較高，利潤不佳，棉花采購意愿差。目前，棉花和粘膠短纖、滌綸短纖的價差仍在歷史高位，這也導致下游紡企減少棉花的采購，增加化學短纖的使用，對于棉花的消費也產生一定影響。由于自去年新棉上市后，純棉類紡織品較混紡類紡織品利潤大幅縮減，與純滌紗、人棉紗競爭優勢下降，導致部分紡織企業對產品結構進行了調整，棉花來自化纖的替代壓力逐漸顯現。另外外貿市場抵制新疆棉及制品憂患難消，國內棉花市場需求復蘇蒙陰，使紡織產業上下游難以形成有效銜接，對軋花企業來講，仍是心中難以落地的石頭。不過，短期內對棉紗市場不宜過分悲觀。因利潤進一步壓縮，紡織企業對原料棉花、棉紗的采購維持隨買隨用模式，工業庫存降至相對低位。而近期終端服裝產業在召開春季訂貨會，海外消費雖見頂，但是仍有持續下單補庫動力，3月份紡企有階段性原料補庫需求，“金三銀四”行情有望緩慢開啟，屆時或出現一輪補庫行情，短期內仍對紡織原料價格形成支撐。來源：中國紗線網整理編輯自期貨日報、中國棉花網、金投網、國泰君安期貨、生意社，轉載請注明中國紗線網1、2、3、END受俄烏局勢影響，油價連創新高，紡織原料價格波動劇烈，俄烏事件對紡織市場影響幾何？關注中國紗線網公眾號，發送“行情”，了解最新行情；發送“招聘”，查看最新崗位信息。由于微信公眾號近期改變了推送規則，如果您想經常看到我們的文章，可以在每次閱讀文章后,點擊文末右下角的「在看」這樣每次推送的文章才會第一時間出現在您的訂閱列表里，感謝大家的支持！

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